7月17日，国际金价盘中刷新历史纪录，再次引发市场对金价走势的关注。7月17日盘中，国际金价突破2480美元/盎司，打破5月底创下的高点2450美元/盎司，再次创下历史新高。7月18日盘中，COMEX黄金期货价格整体处于震荡走高的态势。

数据显示，今年以来，国际金价已累计上涨超过18%，超过去年全年的市场涨幅。受到带动，国内市场终端金饰价格也重回每克700元上方。

分析人士认为，美联储降息预期走强、避险情绪持续升温、全球央行持续购金行为提供有力支撑是本轮金价飙升的关键原因。

一德期货贵金属分析师张晨认为，7月以来，黄金价格持续攀升，主要是受到降息预期边际转强的支撑。美联储关注的通胀和就业等核心经济数据同步超预期回落，为降息提供政策依据。

世界黄金协会6月公布的2024年度全球央行黄金储备调查报告显示，在全球70家接受调查的央行中，超八成受访者预计全球的官方黄金储备总量将在未来12个月内继续增长，创下2019年世界黄金协会开展该项目调查以来的最高纪录。“各国央行选择黄金的前三位理由分别是黄金的长期价值、危机期间的表现和实现投资组合的多样化。”报告称。

在华安期货贵金属分析师刘广远看来，全球央行持续买入黄金的行为推高了黄金价格，而且由于这部分黄金被转化为外汇储备，短期内退出了流通市场，进一步为黄金价格提供了强有力的支撑。即便在价格高位，黄金面临的大幅调整风险也相对较小。

那么，这轮黄金牛市行情究竟能持续多久？

广发证券发展研究中心首席资产研究官戴康认为，从中长期来看，新范式下黄金的超国家主权信用价值将构成中长期投资逻辑，在去美元化的大趋势下，全球黄金储备仍有潜在提升空间将支撑金价。

南华期货有色金属总监夏莹莹认为，避险需求仍将阶段性支持金价，而投资性资产配置需求则需锚定美联储货币政策边际变化。在美联储下半年将开启降息周期的预期下，金价预计先震荡后上行。

美国桥水基金创始人瑞·达利欧发声力挺黄金。他表示，黄金是一种有效的分散风险工具，这意味着如果投资者采用经典的资产组合，并且遇到了特定问题，那么在最佳的投资组合中，黄金的配置应超过10%，而如果遭遇更大的内部和外部冲突，那么黄金会是一个更好的资产。

不过，也有华尔街多策略对冲基金经理认为，金价高企所带来的金饰消费需求下降，以及全球央行增持黄金力度减弱，或令黄金价格“高处不胜寒”。

上述华尔街多策略对冲基金经理认为：“从某种程度而言，当前黄金的金属属性（资本的投资获利热情），正超过黄金的消费属性（实物消费需求）与货币属性（全球央行储备黄金需求）。但是，这种状况很可能难以持续很久。”在美联储9月降息预期升温所带来的买涨黄金套利热情褪去后，金融市场会迅速关注金价高企对消费需求与全球央行黄金储备需求的抑制效应，令黄金价格冲高回落。

业内人士认为，从长期来看，黄金作为避险资产的需求将会继续保持强劲，但并不意味着金价会无限制上涨。（马文博）

（注：本文不构成任何投资理财建议）