新發行的比特幣現貨 ETF 自 1 月 11 日上市以來，已吸引數十億美元資金流入，但在這同時，也有大量資金從黃金 ETF 流出。令人不得不聯想到，比特幣有時確實會被視為黃金的「現代投資替代品」。

以管理資產規模（AUM）而言，兩檔最大的黃金 ETF：SPDR Gold Shares（GLD）以及 iShares Gold Trust（IAU），都發生資金淨流出的情況。這兩檔基金在今年初的資金管理規模分別為 580 億美元與 260 億美元。

根據 ETF.com 的數據，從 1 月 11 日到 2 月 14 日期間，投資人累計從 SPDR Gold Shares（GLD）ETF 撤資約 26 億美元，從 iShares Gold Trust（IAU）流失的資金規模則達 5.07 億美元。

這和去年同期形成鮮明對比，當時這兩檔基金分別見到穩固的資金流入，SPDR Gold Shares 吸金 2.41 億美元， iShares Gold Trust 吸金 8,600 萬美元。

然而，自今年年初以來，能在 ETF.com 網站查看到的 14 檔黃金 ETF 當中，就有 11 檔發生資金淨流出。

相較下，兩檔規模最大的新發行比特幣現貨 ETF（不含灰度公司的 GBTC，因為該檔基金早就以封閉型基金的形式存在），即貝萊德公司（BlackRock）的 IBIT 、富達（Fidelity）的 FBTC ，兩檔基金自 1 月來合計吸金、管理的資產逼近 100 億美元。若包含 GBTC 資金流出在內，比特幣現貨 ETF 整體見到約 50 億美元資金淨流入。

彭博社資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 在社群平台 X 上貼文表示：「就黃金 ETF 類別而言，現在是相當糟糕的情況。確定的是，我認為這些人並非是轉向比特幣 ETF 。」

但他後來又表現出模凌兩可的態度，表示黃金 ETF 出現資金淨流出的「部分原因」，很可能是因為投資人轉向比特幣 ETF 。

不過，價格表現當然也是促成相關資金流動的因素之一。黃金價格今年迄今下跌超過 2%，而比特幣今年來則大漲 23% 。

比特幣經常被拿來與黃金相提並論，因為兩者都被投資人視為能夠抗通膨的避險資產。由於比特幣仍然是一種相對較新的貨幣形式（與黃金超過 5,000 多年的歷史相比），加密貨幣產業以外的人們很難對比特幣進行投資，不過在十家發行業者推出比特幣現貨 ETF 後，情勢有了改變。