●长江商报记者 陈然

　　行业周期下行之下，“招保万金”之一的金地集团，也无法摆脱销售下降、盈利下滑的处境。

　　7月4日，金地（集团）股份有限公司（简称“金地集团”，600383.SH）公告称，6月实现签约金额284.0亿元，同比下降16.54%。1—6月，累计实现签约金额1006.1亿元，同比下降38.21%。

　　而今年以来，金地集团的销售额已经连续6个月同比下滑。

　　2021年金地集团销售额为2867.1亿元，穆迪预测，2022年其合同销售额将降至约2450亿元，并表示因为在未来6—12个月内，我国房地产市场的运营状况仍将充满挑战。

　　业绩方面，今年一季度，公司实现营业收入约133.54亿元，同比增长82.18%；归属于上市公司股东的净利润约6.26亿元，同比增长10.82%。

　　值得关注的是，金地集团的毛利率已经连续三年出现下降，2019年—2021年，公司销售毛利率分别为40.50%、32.86%、21.18%，创下近10年来的最低值。

　　企业管理层认为，毛利率下降一方面与政策调控和市场整体下行有关；另一方面由于公司为缓解资金压力而打折促销，进一步拉低了价格。

　　不过，在当下行业频现债务违约的情况下，金地集团的财务状况相对而言暂时较为稳定。公司融资优势明显，截至2021年底，其债务融资加权平均成本仅为4.56%。

　　销售额连降6个月

　　2022年上半年，金地集团销售额持续下降。

　　7月4日，金地集团公告称，2022年6月实现签约面积123.0万平方米，同比下降31.13%；实现签约金额284.0亿元，同比下降16.54%；2022年1—6月，累计实现签约面积419.2万平方米，同比下降44.33%；累计实现签约金额1006.1亿元，同比下降38.21%。

　　长江商报记者注意到，今年1—5月，金地集团的签约金额分别为149.6亿元、96.2亿元、209.3亿元、125.0亿元、141.9亿元，分别同比下降38.36%、44.6%、22.5%、60.53%、50.18%。加上6月的数据，已连续6个月同比下滑，但6月的签约额环比实现了翻倍增长。

　　2021年金地集团销售额为2867.1亿元，按穆迪的预测推算，2022年金地集团销售额将同比下降约14.55%，其认为“到2022年，金地集团的合同销售额将降至2450亿元，因为在未来6—12个月内，中国房地产市场的运营状况仍将充满挑战”。

　　根据金地集团发布的今年一季度财报，一季度公司实现营业收入约133.54亿元，同比增长82.18%；归属于上市公司股东的净利润约6.26亿元，同比增长10.82%。

　　而此前的2021年，金地集团陷入增收不增利的局面，实现营业收入992.32亿元，同比增长18.16%；归属于上市公司股东的净利润94.09亿元，同比减少9.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润86.16亿元，同比减少11.87%。

　　2019年、2020年，其营业收入分别为634.20亿元、839.82亿元，对应的净利润分别为100.75亿元、103.98亿元。2021年的净利润还不及2019年，仅略高于2018年的80.98亿元。

　　观点指数认为，金地集团的盈利下降，是受累于地产板块直接左右集团毛利率，高毛利区域营收占比下降。同时，合作过程中较低的权益占比也影响了其归母利润水平。

　　2018年至2020年，金地集团拿地总额攀升至1000亿元、1200亿元和1350亿元档位。然而，权益占比只达到40.4%、46.5%和51.6%，低于行业同期水平，观点指数监测的样本房企期间新增土地权益投资比例绝大多数集中在60%—75%区间。

　　截至2021年末，金地集团权益土储约为2900万平方米，土地权益占比45.69%，低于2020年同期的水平。而2018年—2020年里，金地集团少数股东权益占全部股东权益比例却在持续增长，分别为30%、34%和39%，2021年突破40%的档位。

　　此外，为了能够保持销售规模的持续扩张，公司营业成本增速远超营业收入。2019年—2021年，公司营业成本同比增长分别为30.16%、49.65%、38.83%；营业收入同比增长则分别仅为25.09%、32.42%、18.16%。

　　财务稳健融资成本低

　　从整体来看，受各地疫情反复、需求预期偏弱等不利因素影响，上半年房企销售业绩普遍表现不佳。

　　克而瑞数据显示，上半年TOP100房企实现销售操盘金额30564.6亿元，同比下滑50.3%。中指研究院统计显示，上半年TOP100房企销售额均值356.4亿元，同比下降48.6%。

　　不过，虽然销售额下降，但目前金地集团的财务状况还算良好。

　　从初期完成股改确立地产主业，到成为“招保万金”龙头房企之一，近年来金地集团保持着稳健发展。

　　2016年，金地集团销售规模刚突破千亿，集团随即又宣布了三年实现2000亿元销售额的目标。2019年，金地集团也如期跨过了2000亿元的门槛。

　　在2021年行业整体下行的情况下，金地集团也以18%的增速完成全年销售业绩目标。金地集团在2010年确定“一体两翼”发展战略，持续经营商业地产、房地产金融及物业服务等多元业务，2021年多元业务营收达87.4亿元，同比增长23%，营收占比达8.8%。

　　2021年，房地产行业进入寒冬，多家房企出现债务违约，金地集团则是目前为止未出现危险信号的房企，并且还发行了两期公司债，累计发行规模49.95亿元；另发行110亿元中期票据，各期债券均按时兑付，累计规模达159.95亿元，并且其融资成本也较低，截至2021年底，金地集团债务融资加权平均成本仅为4.56%。

　　截至2021年底，金地集团净负债率为56.5%，剔除预收款的资产负债率为67.6%，现金短债比为1.58，“三道红线”均维持绿档。

　　值得一提的是，自2021年9月开始，大家人寿六次减持金地集团，于2021年年底合计减持金地集团约6.77亿股，占总股本的15%。安邦保险（大家人寿前身）曾经是金地集团的十大股东，此轮减持是大家人寿持股金地集团近5年的首次减持。险资频繁减持的同时，金地集团的小股东数量也在减少。截至2022年3月底，金地集团股东户数为4.78万户，较上期减少1.62%。